7월 29일 월요일 장전뉴스

 

미 증시, 반도체 업종 변동성 확대 불구 물가 안정에 기대 상승

 

미 증시는 최근 약세를 보였던 반도체 업종이 반발 매수세가 유입되며 강세를 보이자 상승 출발. 더불어 PCE 가격 지수가 예상과 부합된 결과를 내놓았지만 주택 부문이 크게 하락. 이에 달러 약세와 금리의 하락이 진행되자 상승이 확대. 특히 다우 30 구성 종목 중 하나인 3M(+22.99%)이 양호한 실적으로 폭등하자 다우지수의 상승이 컸음. 한편, 대형 기술주와 반도체 종목군은 여전한 불안 심리 속 매물 소화하자 장 마감 앞두고 주요 지수는 상승폭을 일부 축소하는 등 변동성은 여전(다우 +1.64%, 나스닥 +1.03%, S&P500 +1.11%, 러셀2000 +1.67%, 필라델피아 반도체지수 +1.95%)

 

*변화 요인: 물가와 금리, 그리고 심리

 

6월 개인 소득은 전월 대비 0.4% 증가에서 0.2%로 둔화되고 가계 지출도 0.4% 증가에서 0.3%로 둔화. 저축률은 3.5%에서 3.4%로 발표돼 지속적으로 감소. 최근 초과 저축이 마이너스로 떨어진 가운데 저축률도 감소하고 있어 미국 경제를 이끌던 소비의 힘이 약화되고 있음을 보여줌. 이는 향후 미국 경기에 부담으로 작용할 것으로 예상. 최근 소비자신뢰지수가 101.3에서 100.4로 둔화 됐고, 소비자 심리지수 확정치도 지난달 발표된 68.2에서 66.4로 둔화(예비치 66.0). 대체로 높은 금리와 물가의 영향이소비 위축을 야기 했다고 볼 수 있음

 

이런 가운데 PCE 가격지수는 0.0%에서 0.1% 상승으로 발표 됐지만 예상과 부합. 전년 대비로는 2.6%에서 2.5%. 근원 PCE 가격지수는 전월 대비 0.1%에서 0.2%로 발표 됐고 전년 대비로는 2.6%를 유지. 핵심 서비스는 0.23%에서 0.21%로 소폭 둔화, 특히 주택이 0.42%에서 0.27%로 둔화된 데 따른 것으로 주택을 제외한 핵심 서비스는 0.18%에서 0.19%로 발표. 3개월 근원 PCE가격 지수는 지난 5월 발표된 2.93%보다 둔화된 2.31%로 발표.

 

이번 PCE 가격 지수는 예상과 부합 됐지만, 세부적으로 주택 부문의 둔화가 확대된 점을 감안 물가의 하락이 본격화 되고 있다고 볼 수 있음. CME FedWatch에서는 9월 금리 인하 확률을 88%로 유지했고 12월까지 3번의 금리인하 확률을 65%로 유지. 이에 달러 약세, 금리 하락이 진행돼 주식시장의 강세가 뚜렷.

 

한편, 개인투자자 심리지수는 6개월 후 상승 전망이 지난 주 이례적으로 높은 수준인 52.7%로 발표 됐지만 이번주에는 43.2%로 크게 둔화(역대 평균 37.5%). 이는 반도체와 대형 기술주 변동성 확대가 심리 위축을 불러왔다고 볼 수 있음. 실제 하락할 것이라는 전망이 23.4%에서 31.7%로 상승했으며 이는 역대 평균인 31.0%를 상회해 개인투자자 심리 위축이 진행. 이에 오늘도 주간 옵션 만기일을 맞아 엔비디아(+0.71%)가 3.5% 급등에서 하락 전환하다 재차 상승 전환하는 등 변동성이 확대되게 만든 요인 중 하나로 추정.

 

*특징 종목: 여전히 변동성이 확대되고 있는 엔비디아

 

엔비디아(+0.71%)는 최근 약세에 따른 반발 매수세가 유입되며 3.5% 상승 출발 했지만, 매물 소화 과정이 진행되며 하락 전환하는 등 상승/하락 변동성이 여전. TSMC(+1.04%), AMD(+1.21%), ARM(-0.09%), 마이크론(+1.85%), 브로드컴(+1.59%)등 대부분 반도체 종목군도 장 초반 상승을 뒤로하고 대부분 매물 소화하며 하락 전환하거나 상승폭을 축소. 대체로 주간 옵션시장의 영향 등 수급적인 요인과 최근 변동성 확대 후 투자 심리가 위축된 데 따른 것으로 추정. 물론 장 마감 직전에는 금리의 하락이 확대되자 재차 반등 하는 등 변동성 확대. 필라델피아 반도체 지수도 결국 1.95% 상승

 

알파벳(-0.28%)은 전일 장중 openAI의 검색엔진인 searchGPT 발표 후 경쟁 심화 우려를 반영하며 하락 한 데 이어 오늘도 매물 출회되며 하락. 다만 장 마감 앞두고 낙폭 축소. MS(+1.64%)도 관련 이슈로 전일 하락 했지만, 실적 호전 기대 속 상승. 이는 전일 서비스나우(-0.14%)가 호전된 실적을 발표하며 급등 했던 만큼 오늘 관련 이슈를 반영. 실제 세일즈포스(+2.41%), 인튜이트(+1.12%), 오라클(+0.86%), 어도비(+1.93%)등 많은 소프트웨어 회사들이 상승한 점이 특징. 일라이릴리(-2.02%)와 노보노디스크(-0.88%)등 체중감량 관련 기업들은 전일에 이어 오늘도 바이킹 테라퓨틱스(+1.97%)의 체중감량 약물 임상 성공 이슈를 반영하며 지속적으로 하락.

 

테슬라(-0.20%)는 일부 투자회사들의 투자의견 하향 조정 보고서 발표로 한 때 2% 넘게 하락 하기도 했지만 반발 매수세가 유입되며 상승 전환하기도 하는 등 변동성이 확대. 이는 심리 위축과 수급적인 요인에 따른 것으로 추정. 리비안(-0.25%), 루시드(-2.31%)등도 변동성 확대 속 하락. 반면, 니오(+3.75%), 샤오펑(+3.78%)등 중국 전기차 업체, 퀀텀스케이프(+2.33%), 앨버말(+1.98%), 에너시스(+1.48%)등 2차 전지 업종은 최근 하락을 뒤로하고 반등.

 

다우지수 구성 종목 중 하나인 3M(+22.99%)이 주요 부문 대부분 예상을 상회한 실적을 발표하자 급등. 신발 제조업체 텍스커(+6.32%)도 예상을 상회한 실적을 발표하며 강세. 나이키(+1.61%)도 동반 상승. 주류 생산업체인 보스턴 맥주(+7.54%)는 예상보다 부진한 실적에도 올해 전망을 유지하자 강세. 제약회사인 브리스톨 마이어스(+11.44%)는 혈전 예방제의 힘으로 예상보다 개선된 실적을 발표하자 크게 상승. 바이오젠(-7.15%)은 유럽 규제 기관이 일본의 Eisai와 공동으로 개발한 알츠하이머병 치료제에 대한 승인을 거부하자 급락. 의료 기기 업체인 덱스컴(-40.66%)은 예상보다 부진한 실적과 함께 올해 전망도 하향 조정하자 급락.

 

*한국 증시 관련

 

MSCI 한국 증시 ETF는 1.55%, MSCI 신흥 지수 ETF는 1.03% 상승. 필라델피아 반도체 지수는 1.95% 상승한 가운데 러셀2000지수는 1.67%,다우 운송지수도 1.66% 상승. 야간선물은 0.60% 상승. 지난 금요일 정규장에서 달러/원 환율은 1,385.80원으로 마감 했으며 야간시장에서도 1,384.00원으로 마감. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,382원을 기록

 

*FICC: 곡물가격, 공급 증가 우려 속 큰 폭 하락

 

국제유가는 8월 1일 OPEC 회의를 앞두고 하락. 최근 러시아를 비롯한 일부 국가가 감산 합의를 이행하지 않고 있다고 발표했던 만큼 이번 회의에서 관련 논의가 진행될 수 있기 때문. 여기에 중국 정유소 이용률이 전년 대비 3.5% 감소하는 등 중국의 원유 수요 둔화 될 경우 올 연말과 내년 공급이 수요보다 더 많을 것이라는 점도 하락 요인. 이와 함께 바이든과 네타냐후가 가자지구 휴전 논의 소식도 하락 요인. 미국 천연가스는 재고 증가 우려 속 하락세 지속

 

달러화는 PCE 가격 지수 발표에서 주택 부문의 하락이 확대되고 있어 물가 하락 압력이 높아지고 있다는 점을 반영하자 여타 환율에 대해 약세. 엔화는 BOJ 통화정책 회의를 앞두고 금리인상이나 채권 정책 변화 기대를 반영하며 그동안 달러 대비 강세를 보였지만, 오늘은 제한적인 등락 속 달러 대비 소폭 강세. 역외 위안화가 경기에 대한 우려 속 달러 대비 0.3% 내외 약세를 보인 가운데 인도 루피, 브라질 헤알, 멕시코 페소 등 여타 신흥국 환율은 보합권 등락

 

국채 금리는 PCE 가격지수가 0.0%에서 0.1% 상승으로 발표 됐고, 근원 PCE 가격지수도 전월 대비 0.1% 상승에서 0.2%로 발표돼 예상과 부합 됐지만 하락. 특히 주택이 0.42%에서 0.27%로 크게 둔화된 데 따른 것으로 물가 하락 압력이 높아질 것이라는 기대 심리가 작용. 더불어 해리스와 트럼프 여론 조사 결과 일부가 해리스 승리로 발표하고, 하원은 민주당 우위로 돌아서자 트럼프 트레이드가 약화된 점도 금리 하락 요인

 

금은 달러 약세와 금리 하락에 힘입어 상승. 구리 및 비철금속은 중국에서 상해 거래소 재고가 감소한 점, 중국의 구리 매입을 늘리고 있다는 소식이 전해지며 대부분 품목이 상승. 그러나 여전히 재고가 높다는 점은 부담 속 상승은 제한. 밀은 미국의 겨울밀 수확이 확대되고 있다는 점이 이어지며 하락 확대. 대두도 브라질에서의 풍부한 공급과 중국 등의 낮은 수요를 반영하며 크게 하락.

 

주간 이슈 점검: FOMC, 실적, 고용보고서

 

*총론

최근 시장의 변동성이 확대되고 있지만, FOMC, 경제지표 등 주요 변화 요인으로 달러 약세 가능성이 높기 때문에 주식시장은 안정을 보일 것으로 시장 참여자들은 전망하고 있음. 여기에 월말 월초 주요 경제지표들도 경기 침체 우려를 자극하기에는 견조한 모습을 보일 것으로 전망하고 있어 이보다는 달러 약세 요인으로 작용이 예상. 이러한 달러 약세로 채권과 주식시장의 강세가 기대

 

*FOMC, BOJ, BOE 통화정책: 달러 약세 요인

 

FOMC 결과에서 금리 동결과 9월 인하를 시사하는 내용을 언급할 것으로 시장은 기대. 특히 지난 6월 회의 이후 물가 특히 주택의 둔화가 확대되고 있고, 고용 위축이 지속화 하고 있기 때문. 물론, 파월은 9월이라는 특정 시기를 언급하기 보다는 매번 회의때 인하를 논의할 것이라고 언급하며 9월 인하를 시사할 것으로 예상. 이는 달러 약세 요인

 

BOE는 통화정책회의에서 시장은 6:3으로 25bp 인하를 전망하고 있지만, 노무라 등 일부는 5:4로 전망하며 균형이 잡힐 것으로 예상. 관련 수치와 함께 경제전망, 베일리 총재의 발언 등으로 균형있는 정책 언급을 기대하고 있어 파운드화 강세 가능성이 높을 것으로 기대. 이는 달러 약세 요인

 

BOJ는 금리인상과 동결이 팽배. 많은 투자자들은 금리는 7월보다는 4분기로 미루는 대신 채권 시장 정책을 변화하는 정도에 그칠 것으로 전망. 경제학자들은 7월 인상이 제일 많고, 7~10월 인상 확률이 90%일 정도 금리인상 가능성이 높음. 시장의 기대와 달리 금리를 인상한다면 엔화 강세, 달러 약세 예상.

 

 

*실적 시즌: 예상 상회는 당연

 

최근 경제 상황이 변화를 하며 소형주가 대형 기술주에 비해 상승이 컸음. 이러한 추세가 연속적으로 진행될지 여부는 좀더 지켜봐야 하는데 소형주는 경제에 민감하기 때문. 그럼에도 ‘쏠림 현상’이 과도하게 진행 됐던 만큼, 쏠림이 해소되는 과정 속 소외주들이 강세가 뚜렷할 것으로 예상. 시장 참여자들은 이에 대해 헤지를 해야 하는데 내재상관관계가 사상 최저 수준이라 풋옵션 매수를 통한 헤지에는 비용이 많이 들어감. 그렇기 때문에 시장 참여자들은 동일 가중 ETF나 반도체 및 대형기술주 매도에 나서고 있는 상태. 그렇기 때문에 대형 기술주 실적 발표가 어느때보다 중요. 변동성 확대 요인이기 때문.

 

한편, 시장 조사업체 팩트셋에 따르면 S&P500 기업 중 40%가 실적을 발표한 가운데 EPS 서프라이즈율은 78%로 평균을 상회 했지만, 매출 서프라이즈율은 60%에 불과해 평균 하회. 이에 영업이익은 전년 대비 9.8% 증가해 2021년 4분기 이후 가장 크게 증가. 미진율도 지난해 4분기(11.2%)에서 12.1%로 증가세를 유지하고 있어 견고한 모습. 물론, 최근 일부 조정으로 12m Fwd PER이 20.6배로 여전히 10년 평균인 17.9배를 상회하고 있지만 일부 완화.

 

 

*고용보고서

 

지난 4월 10.8만 건 증가에 그쳤던 비농업고용자수는 5월에 21.8만 건, 6월에 20.6천 건 증가했으나 대부분 하향 수정돼 왔던 점을 감안 7월에는 18만 건 증가에 그칠 것으로 시장은 전망. 다만 고용보고서 기준 주에 허리케인 베일이 상륙 했기에 왜곡 가능성도 있다는 점은 주목. 주간 평균 근무시간 축소로 평균 임금이 상승이 확대될 수 있으며, 고용자 수도 둔화 가능성이 높음. 이러한 왜곡을 감안해야 함. 그럼에도 최근 신규실업수당 청구건수가 증가하고 있고, 채용 공고도 약화되는 등 고용 둔화가 확대되고 있어 대체로 고용시장 둔화는 지속. 이 또한 달러 약세 요인

 

 

07/29(월)

독일: 소매판매

미국: 재무부 국채 발행계획

실적: 맥도날드, ON 세미컨덕터

발언: 엔비디아 젠슨황과 메타의 주커버그

 

07/30(화)

독일: 소비자물가지수

유로존: 2Q GDP성장률

미국: Jolts(구인구직건수), 소비자신뢰지수

실적: MS, P&G, 머크, 화이자, 리오틴토, 아리스타 네트웍, 스타벅스, 페이팔, 퍼스트솔라, 스카이웍

 

07/31(수)

한국: 산업생산, 소매판매

중국: 제조업, 서비스업 PMI

유로존: 소비자물가지수

미국: ADP 민간고용보고서

은행: FOMC, BOJ 통화정책회의

발언: 파월 얀준의장, 우에다 BOJ 총재

실적: 메타플랫폼, 마스터카드, 퀄컴, 램리서치, ARM, 보잉, 휴마나, 이베이, 바클레이즈, 도더대쉬, 블락, 바이오젠

 

08/01(목)

한국: 수출입동향

중국: 차이신 제조업 PMI

미국: ISM 제조업지수, 건설지출

은행: BOE 통화정책회의

발언: 베일리 BOE 총재

실적: 애플, 아마존, 인텔, 코노코필립스, 버텍스,

 

08/02(금)

한국: 소비자물가지수

미국: 고용보고서

실적: 엑손모빌, 셰브론, 엔브릿지, PPL

https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0014833066

뉴욕증시 'PCE 물가 안도'에 강세 마감…다우 1.6%↑(종합)

https://v.daum.net/v/20240728125323032?sn=123

한국수력원자력, 24조원 잭팟 터진 체코서 신규원전 계약협상 착수회의

https://www.hani.co.kr/arti/international/america/1151056.html

해리스, 트럼프와 사실상 ‘동률’…D-100 미 대선판 뒤집혔다

https://n.news.naver.com/mnews/article/014/0005219691

빅테크 실적발표 '슈퍼위크'... 불확실성 우려 해소될까 촉각 [주간 증시 전망]

https://news.sbs.co.kr/news/endPage.do?news_id=N1007740476&plink=ORI&cooper=NAVER

미 대선 D-100…트럼프 vs 해리스 '가상화폐' 두고 경쟁

https://n.news.naver.com/article/015/0005014915

오바마 전 대통령 부부, 해리스 지지 표명…후보 확정 '쐐기'

https://n.news.naver.com/article/001/0014836754

부동산PF 구조조정 후폭풍…5대 금융 부실지표 5년 만에 최악

https://n.news.naver.com/article/366/0001008073

산업장관 “8월 말, 동해 가스전 투자 주관사 입찰 시작”

https://n.news.naver.com/article/025/0003376317

석유 메이저 아람코∙에니, '대왕고래' 투자 검토 중

https://m.newspim.com/news/view/20240724000416

테무 상반기 200억 달러 판매, 전년 대비 7배 폭증

https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004372843?lfrom=cafe

하루만에 꺾인 '트럼프 효과' 비트코인 6만8000달러 붕괴

https://n.news.naver.com/mnews/article/448/0000469372?sid=104

대만, 태풍 '개미' 사망 10명·실종 2명…中 산사태 18명 매몰

https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005014833?sid=104

日로 환류하는 엔화…글로벌 자산시장 출렁

https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0005799305?sid=101

정부, 오는 29일 티몬·위메프 2차 TF 회의…"소비자·판매자 보호 최우선"

https://n.news.naver.com/article/374/0000394926

골란고원 로켓 공격…이스라엘 vs. 헤즈볼라 전면전 위기

https://www.yna.co.kr/view/AKR20240726164300008?input=1195m

'내릴 때만 단짝?' 코스피-美증시 커플링 5년여만에 최고 수준 | 연합뉴스

https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4318869

3M, 실적·가이던스 호조에 주가 23% 폭등…다우지수 랠리 수훈갑 - 연합인포맥스

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범용 D램, HBM 넘어선다… 이익률 역전 초읽기

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"값쌀때 핵심 원자재 확보" K배터리 리튬 투자 열기 - 매일경제

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"의료용 대마, 뇌전증에 효과…합법화 필요" - 매일경제

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[단독] '대왕고래' 유전 로드쇼에 '큰손' 아람코·에니 나타났다